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2． 蓄势等待趋势性机会疫情冲击下盈利深蹲，预计2020年A股净利润同比为0-5%。截至4月30日，99.9%的A股上市公司公布了2019年年报和2020年一季报，整体来看，20Q1上市公司盈利承压深蹲，接近09Q1历史最低点。20Q1/19Q4/19Q3全部A股归属母公司净利累计同比分别为-24.0%/6.4%/6.9%，剔除金融后为-52.7%/-2.3%/-1.9%。回顾历史，20Q1全部A股归母净利润同比接近19Q1的历史最低点-24.9%，20Q1全部A股剔除金融后归母净利润同比创历史新低。从ROE角度看，20Q1A股ROE（TTM，整体法，下同）为8.3%，资产周转率回落导致ROE下滑。全部A股20Q1/19Q4/19Q3ROE为8.3%/9.2%/9.4%，低于2005年以来的均值11.7%，目前处于05年以来ROE从低到高的13%分位，处于历史偏低水平。虽然一季度盈利较差，但是展望全年，我们认为深坑将会填平。08年以来A股一季度净利润占比在18%~32%之间波动，均值为25%。这次疫情冲击导致一季度大部分经济活动全面停滞，从而一季度是全年业绩低点。随着疫情得到控制，各项经济刺激政策陆续推出，全国范围内复工复产有序推进，全年业绩将呈现前低后高的趋势。类比09年，当时一季度GDP实现正增长，增速为6.4%，而今年一季度GDP增速为-6.8%，为罕见的负增长，对应到微观上，我们认为今年一季度净利润占比大概率将比09年的18%更低。由此，我们对未来A股业绩进行三种情景假设分析：一是悲观情景，今年一季度A股净利润占全年的18%，对应2020年A股净利润同比为-6%。二是中性情景，今年一季度A股净利润占全年的16.5%，对应2020年A股净利润同比为2%。三是乐观情景，今年一季度A股净利润占全年的15%，对应2020年A股净利润同比为13%。我们认为疫情对业绩冲击的至暗时刻已过去，往后三个季度A股业绩将较一季度改善，需等待盈利回升，中性情景下2020年A股净利同比有望达到0~5%左右，如果疫情控制得好，需求回升更明显，乐观情景也可能出现，A股净利同比增速有望达到5%~10%。关于业绩分析详见《Q1深坑需全年填平——19年年报及20年1季报点评-20200502》。

从长期看，人民币国际化的平稳推进必须要有一个规模足够大、产品足够丰富的离岸人民币市场做支撑，而央票等高等级债券能起到基础性的作用。（本文内容仅代表作者个人观点，不代表中证网和中国证券报立场。）责任编辑：陈鑫上证报讯（记者 朱文彬）近期A股走势回暖，今年以来，股票基金平均涨幅已超过10%，成为各类基金中表现最好的产品。据Wind统计，剔除分级基金，截至2月14日，全市场今年收益率排名前十的产品中有5只为普通股票型基金，且这5只产品年初至今涨幅全部超过19%。

苏慧表示，关爱是个系统工作，希望未来立法上对这类特殊未成年人群体给予精准的定义，并明确各单位对这类群体的责任主体和职责。责任编辑：祝加贝中新网9月28日电 据俄罗斯卫星网报道，印度总理莫迪表示，印度已经着手落实一项旨在未来五年内停用一次性塑料制品的计划。

2． 提高内资股股东参与度。若未来内资股在港股流通，内资股东，尤其是大股东的利益与中小股东趋于一致，大股东将更加注重公司的市值管理和股价走势，公司的治理结构有望得到优化。3．增强资产流动性。博大资本国际行政总裁温天纳表示，H股全流通让非上市的法人股转为流动的资产和外汇资产，这种流动的资产和外汇资产可以在二级上市进行交易、买卖，这种资产的盘活对国企发展来讲具有重大意义，让企业的发展更有弹性。

3.3 资产和净值接下来，我们将使用三年一次的SCF数据来研究家庭资产持有量和净资产，SCF在家庭层面衡量了这些资产负债表变量。表4简要统计了三代人（千禧一代、X世代和婴儿潮一代）在各自年轻时的资产负债表数据。如表所示，整个SCF样本持有的平均家庭总资产从1989年的约40万美元大幅增加到2016年的约78.5万美元。然而，对均值和中位数变化的比较表明，平均资产持有量上升是因为最富裕家庭的资产持有量增加，因为中位数资产持有量的增幅要温和得多，仅从1989年的近15.2万美元增至2017年的约19万美元。

双面人生陈杰人出生于湖南娄底的一个农村家庭，是家中长子，下有两个弟弟。他幼年艰苦，父亲高位截肢且早亡，母亲双目失明，三兄弟分别取名为杰人、伟人、敏人。陈杰人出事后，他的一位故友撰文写到，“在这样的家庭里成长，陈杰人说小时候遭受过不少欺凌，他毫不掩饰自己对那些人的怨恨，所以他立志要让村里人来个刮目相看。”